作者：Hootie Rashidifard

编译：深潮TechFlow

目前，私人加密风投的情绪是自2022年第四季度以来最糟糕的。

随着我们进入今年的最后筹资冲刺阶段，以下是一些关于当前局势的思考以及未来的关注点。

在过去的一个季度中，平均协议估值大幅下降。Pre-seed 阶段的估值现在稳定在1000万到2000万美元之间，而 Seed 阶段则在2000万到3000万美元之间。

这些估值水平与2024年第一季度相比大相径庭，当时的估值几乎是现在的两倍。

那么，是什么原因导致了这种情况呢？

1. 风投资金短缺

2. 持有资金的风投变得谨慎

3. 风投币在公开市场表现不佳

4. 投资者感到创新不足

5. 选举带来了显著的风险因素

1. 许多风投已接近基金的使用期限，要么尚未筹集新基金，要么在筹集过程中遇到困难。许多有限合伙人（LP）在重新投资前等待收益分配。

由于风投对收益分配没有明确的预期，他们对剩余资金的使用变得非常挑剔。

2. 在22/23年保持谨慎的风投在23年第四季度市场回暖时感到错失机会。他们在24年第一季度的火热市场中过度投资，如今正在承受后果。

即便他们手中有资金，他们仍然对市场持观望态度，等待更好的投资时机。

3. 风投币的表现远逊于主流币（甚至是 memecoin），这让风投对投资方向感到困惑。

• 私人市场吞噬了大部分收益

• 低流通量和高 FDV 带来了极大的通胀风险

• 风投币的 Token 价格在公开市场上持续低迷

4. 投资者感到创新不足

CT 时间线上的讨论围绕网络扩展与 L2，模块化与单片，L1 与 L2 费用等进行，这些都是零和博弈的信号。

如果生态系统在不断发展，我们会努力吸引新用户并寻找融资机会以推动创新。

5. LP 和风投正在观望选举结果

Gensler 并未显示出放缓的迹象。当即将上任的政府有可能继续对你的行业施压四年时，这并不是一个好兆头。

如果我有一个好主意并想筹集资金，我该怎么办？

不要犹豫，但要谨慎筹资。